白酒股再度走强，短期内机构抱团是否难以瓦解？

由机构抱团带来的白酒股价的走强在在短时间内确实很难瓦解掉。

一些专业的股票机构在这一段时间为了稳住白酒股价的强势就会选择集中抱团投资白酒股。因为一旦白酒股价出现断崖式的下跌的话，那么这些专业的股票机构一定会损失惨重。因此这些专业的股票机构希望白酒股价能够缓慢的进行下跌，只有这样股票机构的投资才能够平稳落地。当然机构抱团维持白酒股价确实会给股票机构带来一定的风险，但是为了避免更大的风险出现，股票机构才会出此下策，用这种方式来避免危机的出现。

这些年股民和机构一起把白酒股价炒到了天价价位。虽然这也让很多股票机构以及股民获利颇丰，但是绝大多数人还是把自己的积蓄放置在极高的风险当中。如果白酒股价出现断崖式的下跌的话，那么这些股民的积蓄将会出现血本无归的情况。当然不仅是股民的积蓄会有所受损，同样股票机构的投资也会受到很大的损伤。

很显然股票机构也非常清楚白酒股价在未来不可能维持长时间的增长，因此我们也看到很多股票机构也开始布局其他的产业或者是南下去往港股进行投资。不过股票机构的撤离必须要有足够的时间，因为资金额过于庞大，在短时间内根本不能够像股民一样轻松的撤离白酒市场。因此才会在这一段时间出现机构抱团维持白酒股价的状况，一旦这些股票机构纷纷撤离成功，那么白酒股价的下跌将会无法挽回。

股票机构不仅要比股民的消息灵通，同时股票机构的资金额也要比股民充足的多。因此这些股票机构在面临危机的时候，往往要比股民更能够提前做好撤退的布局。如果这些股票机构没有足够的时间撤离的话，那么就会选择用机构报团的方式来增加撤离的时间。因此我觉得未来的A股市场一定会成为股票机构说话的战场。

当然我们也提醒一些股民千万不要在这一段时间入手白酒股。因为白酒股的下跌趋势将会在未来很长一段时间都会出现，如果股民不能够承受住这种下跌的心理压力的话，那么必然会让自己的资金蒙受巨大的损失。

行情让乡亲们都害怕了，特别是刚刚接触投资的小伙伴，纷纷在问：咋情况？为什么刚刚看好行情，结果变成了接盘侠？

细心的人可能早已发现，白酒行业出现调整，大家询问最多的并不是市场有没有问题，而是白酒还能不能上车。经统计，问最多的板块依次是白酒、军工、新能源。光伏有问过，不过问的人并不多，可能是基金市场目前光伏品种较少的缘故吧。芯片也有人问，不过并不是问能不能上车，而是问什么时候要跑路，其余板块，乡亲们关注度的并不高。

其实我已经做了一个心理辅导，抱团取暖行情并不是进入到见顶阶段，但已经是第二次假摔。第一次假摔，酿酒板块区间跌幅是-5.08%，区间震幅是7.59%，不过第一次假摔比泡泡剧更儿戏，一次大幅反弹就回来了。第二次假摔早上还在上涨，突然间就转势倒跌，跌势延续，但是酿酒板块区间跌幅只有-3.5%，区间振幅只有5.01%，比上一次假摔波动要少，为什么反而让大家不淡定呢？

我认为是盘面环境。白酒股从开启新一轮上涨以来，基本上是以上涨为主，偶尔出现调整次日就可以修复，基本上不会出现连阴走势，而最近行情，酿酒板块居然出现调整，很明显，“白酒永远涨”的神话短期已经被打破，谁都知道酿酒板块有估值明显过高的情况，所以开始担心醉酒板块是否出现见顶信号。特别是近期低位中字头板块异动，不少投资者才意识到，原来市场还有这么便宜的国内核心龙头公司，比方说中国中车大涨40%后估值只有21倍，比起百倍估值的酱油，低位龙头品种异动更加剧了资金是否出现调仓的担忧。

我觉得低位股票长期被冷落，的确有价值修复的必要，他们价格被低估是有原因的，因为现在机构多以抱团取暖为主，如果投资品种长期低迷，就带动不了机构业绩，没有业绩，基金经理谈情怀，谈基本面，是熬不过KPI（绩效考核），往往投资逻辑是正常的，就是等不到开花结果的那一天，结果年终因为KPI不达标被辞退。换你，你会选长期低迷的品种进行投资吗？

有个故事是这样说的：深秋，小白兔和小黑兔帮老山羊收白菜，收完后问小白兔你想要什么呀？小白兔说，我要一车白菜，老山羊就给了他一车白菜，之后又问小黑兔，你也想要一车白菜吗？小黑兔说，不，我不要一车白菜，你给我一些种子吧！老山羊眼睛一亮，露出欣慰的眼光对小黑兔说，可以！大家一定认为小黑兔更聪明，知道种子可以种出更多的白菜，但结果呢？来年开春，小白兔找小黑兔玩耍，发现小黑兔已经饿死在家中，窗外农地里满是正在生长的大白菜，于是小白兔把小黑兔种的白菜都拿走了。

所以尽管现在市场出现超跌反弹，并不会改变市场继续抱团取暖的格局，只是大家觉得白酒、军工、新能源、光伏四大板块涨得有点高，转向投向其它抱团品种，谁都不想做聪明的小黑兔，只想做那只小白兔而已。大家有没有发现，被市场质疑百倍估值的酱油并没有受到抱团品种大幅调整影响，马上又是创历史新高了。

大家还知道害怕的时候，市场风险并不算大。抱团品种出现分化后，有的资金会向其它品种扩散（做小白兔），有的尝试超跌反弹（做小黑兔），结局是怎样，估计要等到年终才有分晓，毕竟有时间还长，小黑兔估计不会被饿死。

买入招商中证白酒指数基金的小王有点郁闷，该基金近一周回撤了7.16%。事实上，该基金近五年来累计涨幅逾600%，期间也出现过不同程度的回撤。但是关于白酒板块是否涨到头的讨论声，让小王考虑要不要割肉卖出。

这种情况不只发生在白酒板块，近两周，机构抱团的锂电、光伏、军工、食品饮料、新能源车等板块均遭遇不同程度的调整，人们质疑“抱团行情”正在瓦解。

市场大幅震荡

资金高低切换

在经历了盘中剧震后，截至收盘，沪指涨0.01%，报3566.38点；深成指跌0.26%，报15031.70点；创指涨0.02%，报3089.94点，成交额为1860亿元。

两市成交额连续第十日突破一万亿元。

盘面上看，资金依然选择弃高就低，低位超跌注册制次新股掀涨停潮，逾30只个股涨超10%。

部分次新股

银行、保险板块涨幅居前，前期反复活跃的抱团股如军工、半导体、白酒等板块联袂下跌。

白酒板块中，贵州茅台报收2082.00元，跌幅2.44%，主力资金净流出7.21亿；泸州老窖报收243.50元，跌幅达5.61%。五粮液报收287.70元，跌幅为0.59%。昨日惨遭跌停的酒鬼酒，今日再度以跌停板收尾。

风格切换有待考证

长安基金副总经理、投资总监徐小勇认为，市场呈现多元化的特征，现在处于牛市第二阶段，各种方向都存在着投资的机会。从长期角度来看，股市的核心魅力在于成长，成长一般围绕着时代的主旋律展开。目前的主旋律是基于内需和科技创新的双向驱动模式。这种模式从中长期角度来看依然有投资机会，短期超涨可能带来承压。

诺德基金应颖认为，指数或继续“慢牛”的格局，因此，板块间的轮动可能会相对频繁些，很难说是否风格会发生切换。建议投资者在当前位置更多关注估值与盈利相匹配的个股投资机会，因为在指数“慢牛”的格局下，个股性的机会或将更具有性价比，中长期看，大概率将获得不错的收益。

富安达基金资深行业研究员余思贤认为，市场震荡调整是对极致抱团风格的修正。随着年报业绩的逐步披露，过去简单以赛道和市值为标签的投资趋势将有所分化，把握高行业景气同时需要兼顾一定合理估值。仍看好新能源等新兴行业的长期机会以及短期在经济复苏背景下低估值金融周期板块的配置价值。

白酒股再度走强，短期内机构抱团并非难以瓦解，因为白酒股走强是由于春节将近，白酒需求量预期上升，当股票的涨跌最终还得看企业的盈利状况，短期内机构抱团只是短期行为，如果其他版块释放出利好信息，短期机构抱团现象就会瓦解。

白酒股再度走强，短时间内机构抱团不会瓦解掉，因为白酒股份只有缓慢下跌，这样机构投资才会平稳，当地机构抱团维持白酒股价，避免经济危机出现。

短期之内我觉得机构抱团的现象不会瓦解，但是随着时间的拉长可能会逐渐瓦解，所以这个时候投资者一定需要谨慎，择机卖出。

所谓抱团，既反映了中国股市价值投资长期主义持股的坚韧，也有中国股市根深蒂固的投机氛围的映射，属于投机的部分自然会回归瓦解。总体而言，中国股市，随着制度的完善、规模的成长、机构参与者的壮大，最终长期价值投资的路径会胜出，简单的投机路径会遭淘汰。在私募排排网，买私募基金是免认购费的。我们注重于挖掘持续价值成长的低估个股机会，坚持长期主义，穿越牛熊，这样的做法其实是暗合中国资本市场的演进之路。

市场近15年几次典型牛熊转换都有基金抱团现象存在，但是不能因此说明后市的坍塌因为“抱团”，这样理解因果关系就反了。一轮牛市中，基金“抱团”更多是伴生交易现象，如果市场缺乏持续内在驱动力，抱团自然就伴随市场坍塌而解散。市场长期向好，这种现象就不会消除，比如过去10年的美股。由于过去A股不具备持续长牛的内生动力，抱团又起了助涨助跌的作用。所以阶段基金持有品种相对集中，就给市场“抱团”取暖的错觉。

A股在短期内，抱团取暖的趋势，是瓦解不了的，这也从白酒板块，依然强劲还在继续上涨，这种情况中就能够看得到。